2024年政府工作報告中用數據勾勒出超長期特別國債及地方政府專項債券的政策方向。結合近年來中央資金、特別國債以及地方政府專項債券申報實踐，2024年超長期特別國債及地方政府專項債券申報在政策解讀、項目謀劃以及資金使用等方面有哪些關注要點？

一、超長期特別國債及專項債券政策匯總及解讀

政府工作報告指出：“2024年，積極的財政政策要適度加力、提質增效……擬安排地方政府專項債券3.9萬億元、比上年增加1000億元。為系統解決強國建設、民族復興進程中一些重大項目建設的資金問題，從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行１萬億元”。

十四屆全國人大二次會議記者會，國家發改委主任鄭柵潔表示，發行使用超長期特別國債是一個重大的政策舉措，擴大有效投資是我們重要的工作抓手。從主要投向看，按照問題導向、精準突破、系統集成、協同高效的原則，聚焦強國建設和民族復興進程中的大事難事。初步考慮，將重點支持科技創新、城鄉融合發展、區域協調發展、糧食能源安全、人口高質量發展等領域建設。財政部部長藍佛安表示，適度加力、提質增效，是今年財政政策的基調和特點，新增地方政府專項債券3.9萬億元，新增發行超長期特別國債1萬億元，這兩項加起來達到4.9萬億元。此外，2023年四季度增發的1萬億元國債，大部分都在今年使用。這些都是實打實的政府支出，能夠帶動和擴大社會有效投資，更好支持重點領域鍛長板、補短板，激活經濟發展動能，促進高質量發展和經濟轉型升級。

從國內當前形勢分析，科技創新活力迸發、結構轉型蹄疾步穩、改革開放走深走實、宏觀調控加力增效，以上四方面有利支撐條件助力中國經濟持續鞏固向好。2024年在中央政策的整體基調、宏觀背景之下，各地政府部門應當搶抓機遇，著手梳理篩選一批高質量高標準政府投資項目，一方面聚焦國家重點領域，把“強國建設和民族復興進程中的大事難事”落實到細處實處，另一方面要堅持“資金跟著須目走、項目跟著規劃走”，把前期工作作為“重中之重”，形成謀劃一批、儲備一批、申報一批、實施一批的良性循環。

二、超長期特別國債及專項債券項目謀劃概述

（一）借鑒中央投資，提早梳理超長期特別國債投資項目

目前，有關超長期特別國債項目工作，國家發改委正在會同有關方面，抓緊制定形成具體行動方案及實施細則，按程序報批后啟動實施。

從重點投向領域分析，超長期特別國債將重點支持科技創新、城鄉融合發展、區域協調發展、糧食能源安全、人口高質量發展等方面。

針對以上領域，在國家發改委具體實施細則下達以前，建議暫時參照新增中央投資項目相關建設領域內的申報標準，先行謀劃儲備項目。以糧食能源安全領域為例，應當重點關注產糧大縣公共服務設施、糧食倉儲設施、支撐性調節性煤電項目（重點是促進新能源消納利用、保障電網運行安全的支撐性調節性煤電項目）、農村電網改造。

（二）深挖細分領域，側重政策微調，謀劃地方政府專項債券投資項目

2024年地方政府專項債券投資項目的謀劃應當在以往“精確投向領域、落實項目收益”的基礎上把握一下三個方面。

首先，在投向領域上，總體仍保持著11大領域不變（即交通基礎設施、能源、農林水利、生態環保、社會事業、城鄉冷鏈物流基礎設施、新型基礎設施、國家重大戰略、保障性安居工程等）。同時應當注意到，細分投向出現細微變化，例如，能源領域增加獨立新型儲能分類，保障性安居工程領域大類中新增城中村改造、保障性住房兩個細分投向。

其次，地方政府專項債券作為資本金領域，新增供氣、供熱、保障性住房，針對往年各省將專項債券資金用于資本金項目遠低于政策上限的情況，今年從政策上進一步擴容，各地方政府部門在謀劃項目中應當把握這一政策契機。

第三，近些年產業園區基礎設施領域出現了子項目多且雜的情況，有些項目部分建設內容涉及樓堂館所等負面清單，有些地區為了項目新設園區，未來收益可行性存疑。2024年多省份僅支持列入國家級、省級產業園區的基礎設施。同時，對于園區性綜合開發項目，要求做進一步細化，直至分解到符合十一個專項債支持領域細項要求后才可申報。

（三）統籌各類資金，增強政策工具合力

2023年四季度，我國已發行1萬億防災減災特備國債，集中力量支持災后恢復重建和彌補防災減災救災短板，整體提升我國抵御自然災害的能力。2024年2月，國家發展改革委表示，已下達2023年增發國債第三批項目清單，主要包括以京津冀為重點的華北地區等災后恢復重建和提升防災減災能力，自然災害應急能力提升工程，重點自然災害綜合防治體系建設工程，甘肅、青海災后恢復重建等領域。第三批項目下達后，2023年1萬億元增發國債項目全部下達完畢。

2024年，以施行積極的財政政策，通過中央投資、防災減災特備國債、超長期特別國債、地方政府專項債券“適度加力、提質增效”。因此，各地方政府部門在投資項目謀劃階段應當特別重視統籌各類資金，吃透不同債券的申報標準，必要時應當重視第三方專業咨詢的力量，借助有全方位政府債券申報經驗的團隊靠前謀劃，是同一個項目最大程度上滿足中央投資、特別國債、地方政府專項債券三重領域的審核要點。

三、做好項目全生命周期管理，杜絕“借、用、管、還”全流程風險

近年來隨著債券規模的逐年擴大，發改委、財政部及各省監管部門將債券投資項目的全生命周期管理作為“認真落實黨中央、國務院重大決策部署”的重要舉措，持續強化專項債“借、用、管、還”全流程管理，促進專項債資金安全、規范、高效使用。

2024年各地方政府部門在應當聚焦專項債“借、用、管、還”全流程管理，重點在杜絕部委及省內負面清單、建立健全償債備付金管理等方面提前做好相關工作，一方面，盡快形成實物工作量，帶動固定資產投資，另一方面，保障未來還本付息可靠性和有效性，減少財政風險。

從“借、用、管、還”四方面具體而言，聚焦“借”，開前門、堵后門，堅持依法合規融資；聚焦“用”，資金跟著項目走，精確專項債投向領域；聚焦“管”，花錢必問效、無效必問責，肩負起項目全生命周期績效管理；聚焦“還”，統籌借、用、管，建好最后一公里，強調主體責任與杜絕操作風險。

地方政府專項債券自2020年以來，保持著年新增約3.6至4萬億的規模，肩負著“完成籌資任務，助推經濟發展”的重要任務，是積極財政政策的重要著力點和宏觀調控的重要工具，在經濟下行壓力增大的情況下充分發揮了逆周期調節作用，促進了積極的財政政策更加積極有為。


文｜李秉華、李長昊（財達證券地方債業務團隊）
（*轉載請注明作者及出處）
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