地方政府專項債券的出現(xiàn)源于2014年9月發(fā)布的國發(fā)（2014）43號文（《關于加強地方政府性債務管理的意見》），具體是指地方政府基于特定的項目發(fā)行、并以該項目對應的政府性基金或專項收入作為還本付息來源的債券。

專項債券更強調?？顚Ｓ茫布磳ｍ梻哪技Y金納入政府性基金預算管理，并專項用于特定用途，不得挪用、不得用于經常性支出。地方政府專項債券本質上和一般債券一樣也是地方政府的一種融資方式，只是其具有特定用途和特定還款來源，通過政府性基金收入和專項收入還本付息。

地方政府專項債券作為地方政府的重要融資渠道,今年出現(xiàn)爆發(fā)式高增長。

據(jù)機構統(tǒng)計，2022年1-6月，地方政府新增專項債券發(fā)行34062億元，占全年新增專項債務限額3.65萬億元的93.3%，占已下達新增專項債限額3.45萬億元的98.7%。這一發(fā)行進度明顯快于往年同期。

此前國務院要求，加快2022年已下達的3.45萬億元專項債券發(fā)行使用進度，在6月底前基本發(fā)行完畢，力爭在8月底前基本使用完畢。目前已有福建、安徽、廣西、新疆、陜西、山西、江西、河南等省份先后宣布完成全年新增專項債或已下達專項債限額的發(fā)行任務。

多地表示，下一步將加快新增專項債券資金的支出進度，基本在8月底前使用完畢，盡快形成實物工作量，發(fā)揮專項債對擴大有效投資的拉動作用。

當前我國經濟下行壓力持續(xù)凸顯，經濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重沖擊，需要強化跨周期和逆周期調節(jié)。作為拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，投資是連接供給與需求兩端的關鍵變量，對經濟增長起著重要的支撐作用。在防范化解隱性債務的背景下，地方政府其他融資渠道受限，專項債成為穩(wěn)投資、促增長的重要抓手。

此次發(fā)改委會議再次提及“地方政府專項債券是當前穩(wěn)投資的重要政策工具，要落實好資金跟著項目走的工作機制”給出的信號更加明確——

1、穩(wěn)經濟急需穩(wěn)投資，而穩(wěn)投資中政府基礎設施建設投資備受關注，今年3.65萬億元地方政府新增專項債券是地方基建資金重要來源。國家進一步加大基建投資、加快專項債券發(fā)行使用進度，是有效抵御國內疫情和國際復雜環(huán)境沖擊實現(xiàn)穩(wěn)經濟、穩(wěn)增長的積極財政政策的重要選項。

2、從允許地方專項債作為項目資本金看政策“組合拳”，財政、貨幣、投資政策的協(xié)同配合將更加緊密。長期地方專項債期限占比將有提升，供需均將得到較好提振。經濟下行預期下，基建再次作為托底的選擇，后續(xù)不排除進一步的支持鼓勵政策。